党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合。日前召开的中央经济工作会议再次强调，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合。

在2023年的二十届中央财经委员会第一次会议上，习近平总书记就提出，“把‘投资于物’同‘投资于人’紧密结合起来”。2025年政府工作报告明确要求，“推动更多资金资源‘投资于人’、服务于民生”。可以看出，投资于人将是今后一段时期指引我国经济发展的重要方针政策。笔者认为，准确理解认识和贯彻投资于人，需要从宏观、中观、微观三个层面来考量。

从宏观层面看，投资于人是一种理念的更新与进步。投资于物是指对实物资产进行投资，如基础设施、房屋建筑、机器设备等。投资于人是指将更多财政资金和公共资源投向教育、就业、医疗、社会保障等民生领域，投入到人的能力提升、健康维护、职业发展和潜力开发中。“投资于人”不只是一种投资领域和投资方向，更是一种新的发展导向，体现“见物更见人”的投资理念。

“投资于人”，是以人民为中心的发展思想的具体体现。早在2012年，习近平总书记在十八届中央政治局常委同中外记者见面时就郑重地宣示：人民对美好生活的向往，就是我们的奋斗目标。习近平总书记不仅提出“美好生活”的概念，还用通俗的语言将其具体化——“更好的教育、更稳定的工作、更满意的收入、更可靠的社会保障、更高水平的医疗卫生服务、更舒适的居住条件、更优美的环境”。“十五五”规划建议明确强调，“以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的”，我们看“投资于人”的具体投向，如教育、就业、医疗、社会保障等，恰恰这一理念的真实体现。

从中观层面看，投资于人使投资与消费相贯通，也使传统的“三驾马车”更加协调。投资于人本质上是一种投资，但它是更有潜力、更有后劲的投资，因为它连通着消费的一端。过去几十年，以基础设施建设和工业产能扩张为代表的“投资于物”，为我国经济腾飞构筑了坚实的物质根基。随着我国社会主要矛盾转化和经济发展阶段演进，传统投资模式的边际效益呈现递减趋势，国民经济运行的主要矛盾更多体现为有效需求不足。推动更多资金资源“投资于人”，侧重于培育和释放需求潜力，这不仅有助于提振消费、扩大内需，更有利于夯实党的执政基础、扎实推进共同富裕。

目前，我国最终消费占GDP比重以及服务消费占总消费比重，与主要发达国家相比仍有差距，这体现了内需增长的巨大潜力和空间。全面“投资于人”可以从实质上破解居民消费意愿不足、消费信心减弱的突出矛盾，形成内需引领、消费拉动增长的新局面，这是未来中国经济实现持续稳定增长的重要基础。

从微观层面看，投资于人需要更紧密的政策协同配合，才能实现预期效果。投资于物能通过基建等项目快速刺激需求、稳定就业；与制造、交通、通信等生产性投资相比，生育、托育、教育等民生性投资周期长、见效慢，投资于人的项目需持续投入方可见效，为长期发展储备动能，因此更需要协同配合，其中，金融政策的支持不可或缺。

中央金融工作会议提出做好金融“五篇大文章”，也可以理解为是围绕“投资于人”的金融政策设计。科技金融是为人才和智力提供的金融服务，绿色金融根本上是为了改善人的生存生活环境，普惠金融旨在为弱势群体提供平等、有效的金融服务，养老金融旨在为老年人提供全方位、多层次的金融服务，都是直接“投资于人”，数字金融能够降低金融服务成本，拓展金融服务边界，大大提高了“投资于人”的便利性和覆盖面。