迈瑞医疗三大业务领域营收创新高

4月28日晚，迈瑞医疗（300760．SZ）发布2020年度报告及2021年一季报。年报数据显示，迈瑞医疗2020全年实现营收210．26亿元，同比增长27％，实现归母净利润66．58亿元，同比增长42．24％。公司拟向全体股东每10股派发现金股利25元（含税），拟共计派发现金股利30．39亿元。如果该分红预案经股东大会审议通过，迈瑞医疗自2018年上市以来3年累计派发的现金股利将超60亿元。

值得注意的是，2021年迈瑞医疗的营收及净利润增速不减。数据显示，2021年一季度，公司实现营收57．81亿元，同比增长21．93％，实现归母净利润17．15亿元，同比增长30．59％。

分析人士表示，迈瑞医疗的营收和净利润均延续稳定的增长态势，一季报数据更是印证了公司作为医疗器械龙头的长期增长韧性。后疫情时代，迈瑞医疗作为中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商，凭借强大的产品竞争力和优秀的盈利能力，有望在国产替代和全球医疗新基建的浪潮中持续受益。

三大业务领域营收创新高 生命信息与支持业务表现亮眼

迈瑞医疗的主要产品覆盖三大领域：生命信息与支持、体外诊断和医学影像，拥有国内同行业中最全的产品线，以安全、高效、易用的“一站式”整体解决方案满足临床需求。

其中，生命信息与支持业务作为疫情期间需求量最大的业务领域，旗下的监护仪、呼吸机、输注泵以及瑞智联IT解决方案此次发挥了巨大的作用，由此拉动了公司业绩的整体大幅增长。2020年，该业务实现营收100．06亿元，同比增长54．18％。

在体外诊断业务领域，公司推出了新冠 IgG／IgM 抗体检测试剂，弥补了2020年初期常规试剂消耗在疫情期间有所放缓带来的影响。2020年，该业务实现营收66．46亿元，同比增长 14．31 ％。值得注意的是，随着产品线的技术积累和产品创新，迈瑞已成长为帮助医院建立标准化实验室、提供体外诊断整体解决方案的供应商。

值得注意的是，2021年一季度，由于国内疫情控制良好，医院采购逐步回暖，常规诊疗活动、体检、择期手术量显著恢复，使得国内体外诊断业务中的常规试剂需求明显复苏，体外诊断业务实现强劲增长。

此外，迈瑞的医学影像业务在疫情影响下依然实现了3．88％的正增长，2020年实现营收41．96亿元。医学影像业务的便携彩超、移动DR在疫情期间需求量大增，并通过针对性的POC解决方案，实现在欧洲、独联体、拉美等国际范围内顶级医院客户的装机，提升了在国际高端医院、连锁集团医院的渗透率和覆盖率。

研发投入再创新高新业务、智慧医疗多维布局

2020年，迈瑞医疗继续保持一贯的高研发投入，全年研发投入20．96亿元，同比增长27．04％，占同期总营收的9．97％。目前，迈瑞已建立起基于全球资源配置的研发创新平台，设有九大研发中心，共有3070名研发工程师，分布在深圳、武汉、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西和美国西雅图。

值得一提是，公司在微创外科业务和兽用业务的投入持续加强。微创外科业务在推出了高清和4K两款腹腔镜系统的基础上，正在布局荧光成像技术的腹腔镜系统、冷光源、气腹机、微创手术器械等领域。2020年，微创外科业务并入生命信息与支持业务领域，有望为该领域带来全新的增长动力。兽用业务则充分利用迈瑞医疗三大领域的技术储备和产品布局，推出了兽用麻醉机、兽用超声、兽用血液细胞分析仪等产品，未来有望凭借更加齐全的产品线开拓新的增长点。

同时，迈瑞医疗将5G、云计算、大数据、物联网、人工智能等新一代信息技术与自身丰富的产品布局相结合，持续丰富智慧医疗解决方案，满足院内乃至跨院区互联互通的信息化建设需求。

其中，瑞智联IT解决方案致力于构建设备全息数据库，与医院已有的临床数据库互补并有机结合，助力大数据科研，为人工智能打下基础。报告期内，瑞智联IT解决方案在抗疫期间发挥了重要作用，通过连接床旁所有设备，实现跨科室／跨院区联动，保障医生随时随地查看病人数据，实现病房外患者的实时监控及远程会诊，尽可能地保证医护人员的安全。

迈瑞在2020年推出的“瑞影云＋＋”影像云平台的应用场景，通过连接迈瑞影像设备和用户的云端生态应用平台，创新性地提供了可供用户自主创建和运营的云社区以及多种云端应用，致力于为超声医疗工作者打造立体的交互沟通媒介，助力提升医共体／医联体整体诊疗水平。

2021年3月，迈瑞医疗推出迈瑞智检信息化解决方案，致力于通过物联网、大数据、人工智能等现代科技手段，为实验室信息化管理提供全新体验。

高端客户群持续突破 长期受益于全球医疗新基建

年报显示，鉴于公司在新冠疫情下表现出的优异的产品性能、应急生产及交付能力、售后支持服务等多方面的优势，公司的呼吸机、监护仪等抗疫设备大量进入了海内外全新的高端客户群，大大缩短了公司品牌和产品的推广周期。

在国内市场，迈瑞的产品在覆盖中国近11万家医疗机构和99％以上的三甲医院的基础上，产品渗透率进一步提升，同时覆盖医疗机构的范围进一步扩大。公司生命信息与支持业务的大部分子产品如监护仪、呼吸机、输注泵等均成为国内第一，其中监护仪市占率超过50％，呼吸机、输注泵、便携超声等产品大量进入了北京地区的医院，并且产品在使用过程中得到了很好的评价。后疫情时代，随着医疗新基建政策的逐步落实，国内医疗器械市场将持续扩容。

在国际市场，通过过硬的产品质量和专业的本地化售后支持，迈瑞完成了700多家高端客户的突破，公司的品牌推广因此提前了至少五年时间。迈瑞的产品在临床上的高适配性、以及专业的交付装机和临床支持，也使得这700多家高端客户已全面认可了迈瑞的品牌价值和产品竞争力，对于未来实现更多产品的渗透入院有着深远的意义，同时也极大提升了公司品牌在当地政府和民众中的影响力。2020年，迈瑞医疗境外收入占比47．16％。

值得注意的是，迈瑞医疗在致股东信中表示，未来的目标是将境外收入的比重提升至70％。业内分析人士认为，这个数字意味着迈瑞医疗在保证境内业务高速发展的同时，境外业务需要实现超高速发展。

西南证券表示，新冠疫情对全球各国医疗卫生体系造成了巨大挑战，疫后加大医疗投入势在必行。在全球经济面临风险、政府财政压力加剧的背景下，迈瑞高性价比的产品优势将进一步体现，为公司带来长期发展机遇。