前沿生物预亏3.1亿元至3.36亿元 抗HIV创新药艾可宁收入首度破亿元

前沿生物(688221.SH)日前发布了2023年年度业绩预告，公司预计报告期内实现营收1.1亿元至1.15亿元，同比增加30%到36%；归属于上市公司股东的净亏损预计为3.1亿元至3.36亿元；扣除非经常性损益的净亏损预计为3.51亿元到3.78亿元。

前沿生物2023年的营收主要来自抗HIV创新药艾可宁(通用名：艾博韦泰)的销售收入。艾可宁作为国内唯一的长效融合抑制剂，具有高效、安全、耐药屏障高、药物相互作用小等优势。

公告称，基于“巩固前期治疗成果+改善后续免疫恢复”的显著临床获益，更多住院患者出院后选择基于艾可宁的序贯治疗方案，艾可宁的长期用药人数增加，患者用药粘性提高，平均用药时长延长。此外，艾可宁静脉推注在门诊场景逐步应用，相比静脉滴注给药时间显著缩短，用药便利性大幅提高，门诊患者用药意愿进一步提升。

渠道方面，前沿生物采用“自有营销网络+经销商”双轮驱动模式，重点开展在核心地区的渠道下沉工作。截至2023年底，公司已覆盖28个省的280余家HIV定点治疗医院及180余家DTP药房，已被29个省份纳入医保“双通道”及门慢门特目录。

事实上，艾可宁是前沿生物目前仅有的商业化产品。公司的抗新冠病毒在研产品FB2001(通用名：Bofutrelvir)、抗HIV病毒在研产品FB1002联合疗法、治疗肌肉骨骼关节疼痛在研产品FB3001、治疗性长效降血脂在研产品FB6001以及治疗骨质疏松产品FB4001(特立帕肽仿制药)等多个项目仍在临床试验阶段。

前沿生物在去年半年报中提示了公司的核心竞争力风险，其指出，创新药的临床阶段具备较大不确定性。公司在研产品临床试验能否顺利实施及完成，受到临床批件审批进度、临床试验患者入组进度、临床疗效等诸多因素的影响，创新药开发具有成本高、耗时长、风险高的特点。若公司在研产品或产品个别适应症研发不达预期，可能对公司的经营情况和财务状况产生不利影响。

多管线齐头并进，近年来前沿生物研发投入不菲。2020年至2022年，研发支出分别为1.4亿元、1.7亿元和2.7亿元，2023年前三季度为1.6亿元，研发费用率分别为297%、425%、324%和224%。对应期间内，公司销售费用分别为3707万元、6018万元和5437万元，销售费率分别为80%、149%和64%，去年前三季度为4296万元，销售费用率降至59%。

大单品艾可宁创收有限，公司2023年之前的年度收入均未突破亿元，加之成本高企，前沿生物持续亏损。2018年至2022年分别亏损2.5亿元、2亿元、2.4亿元、2.7亿元和3.6亿元，五年累计亏损13亿元。

与此同时，前沿生物现金流捉襟见肘，加大对外举债规模。公司短期借款从2022年末的1.1亿元飙升至2023年9月底的2.2亿元。

2023年前沿生物有意控费减少亏损，研发费用支出约2.1亿元到2.3亿元，同比减少16%到23%。前沿生物称，由于营收增长、研发费用下降，公司减亏2076万元到4676万元；扣除非经常性损益的净亏损收窄2095万元到4795万元。

前沿生物成立于2013年，2020年10月在上交所科创板上市，募资净额为17.2亿元，其中3.2亿元用于补充流动资金。此次业绩预告发布同日，前沿生物公告称，公司已归还2亿元闲置募集资金归还至募集资金账户，继续使用3亿元暂时补流。

1月25日收盘，前沿生物股价报8.2元/股，处于历史低位区间，较发行价20.5元/股暴跌60%，最新市值为30.72亿元。