蓝帆医疗：一次性手套市场回暖 心脑血管耗材业务迎收获期

5月21日，《证券日报》记者在山东淄博实探蓝帆医疗产业园时看到，园区内PVC手套和丁腈手套产线经过此前的重大技改后，正高速运转，后期检查、包装环节产线上，工人严谨忙碌着；后端几十米高的智能仓储货架上，摆满包装上印有多国文字的成箱手套，等待发往全球各地。

蓝帆医疗董事长刘文静在当天下午举行的公司2023年度业绩说明会上表示：“公司防护事业部自2023年四季度陆续开展重大技改、降本增效等系列措施，从2024年一季度业绩来看，运行效果很明显。随着全球丁腈手套的需求形势回暖、价格回升，预计防护事业部将在二季度迎来业绩的显著改善。”

手套业务走出低谷

业绩说明会后，刘文静对《证券日报》记者说：“去年公司已经挺过最艰难的时候，看到了黎明曙光，2024年将是公司若干经营和战略措施逐步释放关键效果的转折之年。”

特别是对于健康防护业务，也即以一次性手套为代表的公司传统优势业务，去年以来，公司在“满产全销”战略中，熬过了行业产能快速扩张和渠道库存尚未完全消化的周期低谷。

蓝帆医疗总裁钟舒乔对《证券日报》记者说：“2023年7月份，公司就在行业中率先实现了满产全销，只有这样，才可以保持工厂生产工艺团队的基本稳定，同时销量的反弹对公司运营成本的摊薄也有较大帮助。”

钟舒乔说，自2022年起，公司防护事业部坚持的发展思路就是“抓满产、补短板、布长远”。实现“满产”后，2023年第四季度开始，又投资过亿元，陆续针对现有的PVC手套和丁腈手套产线进行深度技术改造，以及自动化、智能化、信息化升级。

成效在公司2024年一季度开始显现。数据显示，今年一季度，蓝帆医疗健康防护事业部营收同比大幅增长近44%，亏损较2023年一季度收窄约45%。

前不久美国最新关税政策，即拟从2026年起对橡胶医用和外科手套的关税税率从目前的7.5%提高到25%，也成为本次蓝帆医疗业绩说明会的关注焦点。

针对上述事项可能对公司产生的影响，钟舒乔回应称：“就目前而言，美国拟对医疗产品加关税的政策调整对我们的业务并未产生直接影响。”他表示，一方面公司对美国市场依赖程度较低，PVC手套出口目前也并未受关税影响；另一方面，公司已经提前数年进行了研判，并积极调整了经营策略，开拓美国之外的市场。

多个重要项目在研

蓝帆医疗2018年以来发展的心脑血管高值耗材业务，虽然曾经一度经历过产品毛利率下滑，但其在2023年度已迎来反转。

数据显示，2023年，蓝帆医疗心脑血管事业部实现收入约10亿元，同比增长约30%，2024年第一季度实现营业收入约2.9亿元，同比增长约10%。

刘文静说，公司心脑血管事业部逐渐迈入收获期。2024年，伴随更多创新产品持续获批放量，业绩将迎来更有韧性的增长。

蓝帆医疗心脑血管事业部总经理于苏华对《证券日报》记者说：“心脑血管业务具有良好的前景，行业增速高且具有抗周期的行业特质。同时该行业门槛较高，产品回报周期长，平均取证五年之后业务迎来巅峰，而我们的两款主力产品也符合这一发展曲线。”

目前，蓝帆医疗心脑血管事业部深耕冠脉植介入领域，在冠脉支架、药物球囊、特殊球囊及复杂病变解决方案中均有布局。此外，公司也有球扩干瓣、二尖瓣修复、三尖瓣修复、高分子瓣膜等重要项目在研。

值得注意的是，今年以来，蓝帆医疗心脑血管业务主体、控股子公司北京蓝帆柏盛医疗科技股份有限公司引入了9亿元战略投资，成为近两年中国医疗器械领域单笔最大金额的私募股权融资交易。5月20日晚，公司公告称，拟继续引入1亿元的战略投资。

对此，公司方面表示，引入10亿元的战略投资，体现了国有资本和市场对蓝帆医疗的充分肯定和认可，这有助于补充提供经营发展所需资金，加速公司在高端创新医疗器械市场的开拓。