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一、战略转向逻辑：从低增长赛道聚焦高景气领域
Tim Schmid明确表示，强生正系统性将资源从传统植入物、耗材等低增速板块，转向手术机器人、心血管介入、数字手术生态等高增长赛道，背后基于双重考量：
• 市场趋势驱动：全球外科领域正加速向微创化、智能化、数字化转型，手术机器人与心血管介入技术在临床需求与资本投入上均处于上升周期，增长潜力显著；
• 公司禀赋支撑：强生在手术器械（Ethicon）、可视化系统、数字化数据管理领域积累深厚，叠加近年对Abiomed、Shockwave Medical等心血管企业的大型并购，已构建“工具链+能量源+数据闭环”的复合型竞争优势，具备切入高增长赛道的技术与资源基础。
二、核心业务双轮驱动：手术机器人与心血管技术
1. 手术机器人：全球技术+本地化布局，构建三层体系
强生围绕手术机器人打造“核心技术+区域适配+数据壁垒”的三层架构，兼顾全球创新与本土需求：
• 核心层：两大旗舰平台引领技术方向
◦ Ottava一体化腹腔镜机器人：作为强生旗舰项目，2024年获FDA研究性器械豁免（IDE）批准，2025年完成首例临床手术，计划2026年启动注册申报。其核心设计亮点是将四条机械臂集成于电动手术床，可收纳于床下，大幅减少手术室占地、降低臂架冲突，实现“手术台即机器人”的高效场景适配。Tim Schmid强调：“未来手术机器人的竞争关键不是机械臂数量，而是数据——谁能通过数据为医生提供决策支持，谁就能定义手术未来。”
◦ Monarch呼吸内镜机器人：由Auris Health团队开发，专注肺部早期癌症诊断与活检，通过可控机器人支气管镜深入肺部远端，提升肺结节检测率。2025年推出搭载AI导航与影像增强功能的“Quest”模块，获FDA 510(k)批准；未来计划拓展至神经外科、泌尿科，探索肾结石治疗等新应用。
• 区域层：投资中国企业实现本地化落地
强生近期投资中国瑞龙外科（RealStar Surgical），其研发的分体式腔镜手术机器人采用“四台车结构”（每台车对应一条机械臂），可在狭小空间灵活配置，契合中国医院手术室布局与临床需求。此次投资是强生“全球赢下手术机器人市场”的重要一步，标志其在新兴市场通过本地化合作深化布局。
• 数据层：AI与可视化构建长期壁垒
依托AI导航、影像增强、数字化数据管理技术，为机器人平台搭建数据闭环，强化长期竞争力。
2. 心血管技术：并购整合+内生创新，覆盖全病程
强生通过一系列高价值并购与内生创新，构建覆盖心功能恢复、钙化病变、结构心治疗的全周期解决方案：
• 心功能恢复领域：2022年以约166亿美元收购Abiomed，将其Impella系列心脏机械循环支持装置纳入版图，强化心衰与急救干预布局；
• 钙化病变领域：2024-2025年以约131亿美元收购Shockwave Medical，获得其“声波血管内碎石技术（IVL）”，为复杂冠脉与外周钙化病变提供低创治疗方案；
• 结构心领域：收购专注左心耳封堵与消融技术的Laminar（交易约4亿美元）、聚焦心衰分流装置的V-Wave（最高交易金额17亿美元），与旗下Biosense Webster电生理平台形成协同，完善从节律管理到结构心治疗的业务链条。
三、财务信号与骨科分拆：释放效率，聚焦高增长
1. 财务表现印证战略合理性
2025年第二季度，强生总营收约237亿美元（同比增长5.8%），第三季度营收约240亿美元（同比增长6.8%），其中心血管与外科业务贡献主要增量。公司明确表示，将持续把资源投向高增长、高毛利的创新领域。
2. 骨科业务分拆：18-24个月内完成独立
受全球骨科市场增速放缓（产品更新周期长、集采压力大、植入物创新空间有限）影响，强生计划18-24个月内将骨科业务（DePuy Synthes）分拆为独立公司。该业务2024年营收约92亿美元，拥有1.5万名员工，独立后将保留原有品牌与产品体系，与史赛克（Stryker）、捷迈邦美（Zimmer Biomet）等巨头竞争。Tim Schmid称：“这是艰难但负责任的决定——让骨科业务拥有独立发展自由度，按自身节奏增长。”
四、战略深层逻辑：贴合医疗科技创新周期
强生此次业务重构并非短期财务优化，而是贴合医疗科技“创新周期”的战略性调整：传统骨科依赖成熟市场、周期长、创新门槛高；而手术机器人与心血管技术代表未来增长引擎，能与数据、AI、临床路径深度融合。
行业观察指出，强生已形成“全球双轨”手术机器人布局（Ottava/Monarch为核心+瑞龙外科为中国支点），心血管业务加速构建“完整病程覆盖”闭环；骨科分拆将实现“双赢”——既释放骨科业务资本化空间，又让母公司资源聚焦数字外科与高增长板块。目前全球手术机器人赛道已形成美敦力、强生、直觉医疗“三强格局”，而中国企业增长势头迅猛，未来竞争值得期待。
