千金药业长期分红背后：利润支撑来自“产品+赋能”

在5月9日召开的千金药业2022年年度股东大会上，分红方案成为一众股东关心的话题。今年，千金药业计划分红1.5亿元（含税），每10股派发现金红利3.5元（含税）。自2004年上市以来，千金药业每年均有现金分红，2004年到2021年已实现现金分红累计19.25亿元（含税）。

对于公司的长期分红，千金药业董事长蹇顺表示，“全国中药品种在销数量约1万个，但年销售额过亿元的只有600个左右，占比不到6%，只有过亿元的大品种才能持续创造利润。企业估值的源头是打造产品、赋能客户、创造价值，走出一条可持续创造价值的路径。只看重上市公司的分红，我认为这是表层逻辑。分红来自利润，利润来自‘产品+赋能’。只有做好产品和风控，才有长期稳定分红的基础，也才有长期向上的估值预期。”

作为湖南制药企业的国企老兵，千金药业狠抓仿制药和创新药两大关键点，为产品增收增利奠定基础。在仿制药领域，千金药业跟踪集采政策，及时调整优化工艺，降低综合成本，近年化药的增长来源于仿制药新品种的增长。在创新药领域，千金药业主打“请进来+走出去”策略，组织外部研发机构走进公司，发掘民方遗珠，节约开发时间，又与大股东株洲国投一道成立创新基金，投资长线项目，为未来3年至5年新增管线和丰富品种奠定基础。

蹇顺向《证券日报》记者补充道，“在创新产品领域，结合我们在专家团队、品牌口碑、研发平台、销售渠道等方面的优势，先后发掘5个经典名方和3个中成药优势品种，帮助他们尽快做大做强。在传统优势品种领域，我们增强自身造血功能，传统产品的市场份额不断提升，现已拥有两个年销售额超过1亿元的大单品。”

在积极扩充产品体系的同时，千金药业同样注重风控，“中药的两大源头分别是药方和药材。对于发掘药方，我们更加严格，一定是民间长期验方，并拥有充足的临床样本和病患良性反馈。对于选用药材，我们在云南、甘肃分别建有种植基地，对药材品种进行选优选育。”蹇顺表示。

千金药业的“赋能”理念还体现在学术资源整合、基层医院建设等方面。蹇顺介绍相关情况，“全国大约有32万名妇产科医生，多数是基层医疗机构医生，他们需要进修、科研和发表论文。我们建立学术资源整合平台，将学术平台和妇科医生对接起来，帮助基层医生成长。”

在问及这些平台是否主要为千金药业带来额外收入时，蹇顺表示，“我们和客户携手一起跨过越多的难关，将来就会形成越深的护城河，越会形成更强的市场竞争力，这才是国内制药企业的估值核心。”