2025年一季度全球医疗器械领域收并购大案盘点：骨科、心血管等领域多点开花

2025年一季度，全球医疗器械行业的收并购市场呈现出强劲的活跃态势，骨科、心血管、外周血管等多个细分领域交易频繁，大型企业通过战略收购加速完善产品布局，抢占高增长赛道，其中多笔交易金额突破10亿美元，成为业界关注的焦点。

全球骨科与医疗科技巨头史赛克（Stryker）在2月19日正式敲定了年内的重磅交易——以49亿美元（折合360亿人民币）完成对Inari Medical的全面收购。Inari Medical作为专注于静脉血栓栓塞（VTE）治疗的领军企业，其核心技术与产品在该领域具备显著竞争力。史赛克表示，此次收购不仅帮助公司在快速增长的VTE领域获得了既定的外周血管市场地位，更实现了介入血管内产品组合的关键突破，与自身既有的心血管及外周介入业务形成强势互补，进一步巩固了在血管治疗领域的行业优势。

牙科器械领域在一季度也迎来标志性交易。1月，全球牙科器械龙头Patterson Companies（帕特森）宣布与私募股权公司Patient Square Capital达成最终收购协议，交易价值约41亿美元（约合299亿元人民币）。这一消息直接推动Patterson公司股价单日飙升34.36%，至31.10美元，创下其上市以来的最大单日涨幅，足见资本市场对此次交易及牙科器械赛道前景的高度认可。对于收购方Patient Square Capital而言，借助Patterson在牙科器械分销与服务领域的深厚积淀，有望快速切入医疗服务上游核心环节，挖掘口腔医疗市场的增长潜力。

同期，赛默飞世尔科技（Thermo Fisher Scientific）也抛出了41亿美元（约合人民币298亿元）的现金收购方案，目标直指舒万诺（Solventum）的净化与过滤业务。资料显示，Solventum于2024年从3M公司拆分后独立上市，其净化与过滤技术在医疗技术、生物制药及工业应用领域均处于核心支撑地位，仅2024年该业务便创造了约10亿美元的营收，展现出稳定的盈利能力和市场潜力。赛默飞世尔此举被解读为强化生物制药产业链服务能力的关键布局，通过整合核心过滤技术，进一步完善在生命科学领域的全链条解决方案。

骨科领域的收并购同样亮点纷呈。1月28日，捷迈邦美宣布与Paragon 28,Inc.达成收购协议，以约12亿美元（约合87亿元人民币）的总价收购其全部已发行普通股，交易拟于2025年上半年完成。捷迈邦美总裁兼首席执行官Ivan Tornos明确表示，此次交易将推动公司投资组合在核心骨科之外实现多元化拓展，使其在肌肉骨骼护理领域增长最快的专业细分市场占据有利位置，同时为快速扩张的日间手术中心（ASC）领域创造交叉销售机会，进一步打开增长空间。

心血管与外周动脉治疗领域的收购交易则凸显了技术整合的核心逻辑。1月8日，波士顿科学公司宣布以总价约6.64亿美元收购Bolt Medical, Inc.，其中包括4.43亿美元的前期付款（用于收购74%股份）及最多2.21亿美元的里程碑付款。值得注意的是，Bolt Medical的核心产品是用于治疗冠状动脉和外周动脉疾病的先进激光血管内碎石术（IVL）平台，而波士顿科学不仅是该技术概念的最初开发者，还曾作为战略投资者持有其26%股权，此次全面收购实现了技术研发与商业化的深度闭环，于4月2日正式完成交割。短短两个月后，波士顿科学再出手，以6亿美元（约合人民币44亿元）收购血管内超声系统开发商SoniVie，其旗下处于试验阶段的TIVUS血管内超声系统，可通过血管周围神经去神经支配技术治疗多种高血压疾病，为公司在心血管慢病治疗领域开辟了新的技术路径。

女性健康领域的交易同样彰显了细分市场的吸引力。2025年1月6日，豪洛捷（Hologic）宣布完成对Gynesonics的收购，交易总价3.5亿美元（折合超25亿人民币）。Gynesonics的核心产品Sonata系统是首个且唯一获美国FDA批准的诊断性宫内成像设备，可通过经宫颈无创手术，结合实时宫内超声引导与靶向射频消融技术治疗特定症状性子宫纤维瘤。豪洛捷通过此次收购，进一步强化了在女性生殖健康领域的技术领先优势，完善了无创治疗解决方案矩阵。

整体来看，2025年一季度的全球医疗器械收并购市场呈现出“技术导向、赛道聚焦、巨头整合”的鲜明特征，企业通过收购快速补全技术短板、拓展细分市场，为行业竞争格局的重塑奠定了基础。