百济神州困局：首席研发三年两换人 账面亏损27亿

何时盈利，仍是摆在百济神州面前的一道难题，这家公司首发上市时曾遭投资者弃购超百万股。自前百济神州免疫肿瘤学首席医学官Amy C. Peterson2019年离职，三年内该岗位负责人两度换人。

此外，因持续亏损，百济神州登陆科创板后股价持续下滑，上市首日跌破首发价格。按照2022年2月11日百济神州114.73元每股收盘价计算，则参与该公司首发战略配售的机构，账面亏损金额约27.25亿元。

核心研发首席三年两度换人

2022年2月12日，百济神州发布《关于公司核心技术人员职务调整的公告》称，该公司核心技术人员Yong Ben（贲勇）已于2021年8月向公司提出离职申请，且其于美国当地时间2022年2月9日起不再担任公司免疫肿瘤学首席医学官职务。

百济神州表示，贲勇将继续在该公司担任全球研发负责人的特别顾问，以协助实现新任免疫肿瘤学首席医学官到任初期相关工作的平稳过渡，预计任期至2022年6月30日，该公司不再将贲勇认定为核心技术人员。“贲勇的职务调整不会对公司的研发活动和生产经营产生实质性不利影响，不会影响公司拥有的核心技术。”

根据百济神州招股书，贲勇拥有博士学位，美国国籍，拥有20多年的肿瘤学经验，自1995年至2000年在北京协和医院担任外科肿瘤学医师，2006年至2012年担任辉瑞全球医学监察，曾负责阿西替尼（Axitinib）在肾癌领域获批的相关工作。

资料显示，贲勇于2019年2月起加入百济神州并担任免疫肿瘤学首席医学官，主要负责百济神州实体瘤项目全球临床研发。值得注意的是，受限于美国加利福尼亚州相关法律的规定，贲勇离职后无竞业限制义务。截至职务调整时，贲勇直接持有百济神州已于境外发行的2171股普通股，以及依据公司股权激励计划享有约定的受限制股份单位及购股权。

贲勇职务调整后，自美国当地时间2022年2月9日起，Mark C. Lanasa任公司免疫肿瘤学首席医学官。Mark C. Lanasa博士在加入百济神州前在阿斯利康担任副总裁、肿瘤学后期开发全球临床负责人职务。

根据百济神州招股书，该公司已有11款自主研发药物进入临床试验或商业化阶段，其中有 3款药品获批上市，分别为百悦泽（泽布替尼胶囊）是第一个获美国FDA批准和第一个获得突破性疗法认定的中国自主研发的抗癌药；百泽安（替雷利珠单抗注射液）与诺华的合作为迄今为止中国药物授权交易首付款金额最高的合作；百汇泽（帕米帕利胶囊）是中国首款获批用于治疗涵盖铂敏感及铂耐药伴有胚系BRCA突变的复发卵巢癌(OC)患者的聚腺苷二磷酸核糖聚合酶(PARP)抑制剂。

贲勇主要负责百泽安、百汇泽两款已获批且已商业化药品的临床开发工作，该等药品的多数重要适应症已获批或处于临床后期开发阶段。因此，贲勇对于百济神州核心产品商业化临床开发影响极大。

追溯到2019年，百济神州此前的免疫肿瘤学首席医学官Amy C. Peterson于2019年离职。短短三年，首席研发两度换人。

股价持续低迷，账面亏损27亿

2019年末至2021年末，百济神州研发人员数量分别为1470人、2076人、2949人，占员工总人数的比例分别为43.8%、40.3%、36.7%。2019年至2021年上半年，百济神州营业收入分别为29.54亿元、21.2亿元、48.91亿元，研发投入占营业收入比例分别为223.03%、421.78%、84.88%。

何时盈利，仍是摆在百济神州面前的一道难题。2019年至2021年上半年，百济神州扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润亏损金额，分别为71.19亿元、117.39亿元、25.07亿元。截至2021年6月30日，该公司累计未分配利润为-300.76亿元。持续亏损，让百济神州股价持续下滑。

百济神州于2021年12月15日登陆科创板，该公司首次发行价格为192.6元每股。上市首日，百济神州就破发，盘中最高价为每股176.96元。随后，该公司股价持续下滑，2022年2月11日，百济神州收盘于每股114.73元，相对于上市首日最高价，该公司市值蒸发约828.9亿元。

根据百济神州《首次公开发行股票并在科创板上市发行结果公告》，该公司首发最终战略配售0.35亿股，涉及15投资机构，战略配售股限售期最短为12个月。2022年2月11日百济神州的114.73元/股收盘价，距离该公司首次发行价格192.6元/股，尚有每股77.87元的距离。以此计算，则参与百济神州首发战略配售的上述机构，账面亏损金额高达约27.25亿元。