普洛药业2022年营收净利双增 原材料成本下降或将改善一季度毛利率

3月10日，普洛药业发布2022年年报显示，公司去年实现营收和归母净利润双增长。其中，营收同比增长17.92%至105.45亿元；归母净利润同比增长3.52%至9.89亿元；扣非后归母净利润8.36亿元，同比增长0.39%。

普洛药业在年报中表示，2022年大宗商品等价格的急剧上涨，生产运营成本随之大幅增加。在这种情况下，公司加大研发投入、推进项目建设，年度经营业绩稳步提升，核心竞争力持续增强。

三大业务营收均实现增长

普洛药业于1997年在深交所主板上市，是一家老牌化学制药企业。其于2001年12月进行了资产重组，主营业务由商业零售向医药化工转变，目前涵盖原料药中间体、创新药研发生产服务（CDMO）、制剂三大板块的研发、生产和销售，营收占比分别为73.37%、14.96%、10.24%。

具体来看，原料药中间体业务的营收同比增长18.19%至77.37亿元，毛利同比增长3.02%至12.91亿元。CDMO业务方面，普洛药业实现收入15.77亿元，同比增长13.17%。制剂业务板块的营收则同比增长24.48%至10.8亿元，实现毛利5.63亿元，同比增长13%。

在普洛药业的营业成本结构中，原材料成本占据八成以上。公司投资者关系活动记录表显示，原材料成本较上年同期增加22.74%。同时，人工成本上升15.91%，制造费用上升到20.09%，运费上涨一倍。

值得注意的是，尽管原料药中间体业务毛利的绝对值在增加，但该业务的毛利率却较上年同期下降了2.46个百分点。总体毛利率较2021年下降2.61%至23.89%。

普洛药业相关业务负责人告诉《证券日报》记者，去年这一部分业务的毛利增加“主要还是由于业务体量在扩大。”但去年原材料成本总体仍较高，这在一定程度上影响了毛利率。

毛利率或将改善

原料药中间体是用于生产原料药的一种化工原料或化工产品，其成本主要受上游化工产品等原材料价格影响。

普洛药业上述负责人表示：“去年下半年开始，上游化工产品等原材料成本出现下降趋势，接下来业务毛利率或将改善，今年一季报中应该会有所体现。”

业内人士告诉《证券日报》记者，“总体来看，2022年化工品价格整体呈现前高后低的态势。去年一季度价格处于高位，三、四季度受需求下滑等因素影响，价格逐步下行。而上游原材料价格下跌会对原料药中间体企业的利润造成影响。”

东吴证券研报分析认为，2020年至2022年原料药企业盈利总体承压，但目前化工品和石化工价格已经触顶下降，成本端压力逐渐释放。原料药企业成本下降传导到报表端普遍需要一两个季度，随着原材料成本下滑，原料药板块利润有望修复。