博瑞医药实控人拟“自掏腰包”5亿元包揽定增

5月7日，博瑞医药发布公告称，公司拟向实控人之一袁建栋发行股票募集资金总额不超过5亿元（含本数），发行价格为22.56元/股，募集资金全部拟用于补充流动资金和偿还银行贷款。

博瑞医药工作人员对《证券日报》记者表示：“一方面，公司研发投入提升和业务规模增加，需要大量的资金；另一方面，公司银行借款规模较大，本次募资拟用于偿还贷款。”

值得一提的是，袁建栋将以现金包揽本次定增。博瑞医药称：“袁建栋全额认购本次发行的股票，将对公司发展起到重大的支持作用，体现了实际控制人对公司发展前景的看好。”

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对记者表示：“通过以现金方式认购，可以快速获得资金，增强公司的资本实力，有助于进一步提升公司的科技创新能力，巩固其核心竞争优势；同时，也向市场传递出积极的信号，增强投资者对公司的发展信心。”

研发费用逐年攀升

博瑞医药作为一家坚持研发驱动的创新型制药企业，近年来依托公司核心药物研发技术平台，不断丰富在高端仿制药领域原料药叠加复杂制剂的产品矩阵，并持续加强对相关创新药产品的研发和孵化力度。

根据财报，2021年至2023年，博瑞医药研发费用分别为1.73亿元、2.07亿元和2.49亿元，占当期营业收入的比重分别为16.47%、20.35%和21.08%，研发投入的规模和占比均呈现持续上升的趋势。

持续上升的研发投入和业务规模的增加对公司流动资金提出了更高的要求。因此，博瑞医药拟定增募资“补血”。

博瑞医药称：“本次定增，将有助于满足公司未来持续提升创新能力和业务发展的流动资金需求，确保公司能不断夯实核心竞争力，把握发展机遇。”

柏文喜认为：“长期来看，高强度的研发投入有助于公司在激烈的市场竞争中保持技术优势，推动产品创新和业务拓展，这对公司的可持续发展至关重要。公司需要通过多渠道筹集资金、优化资金使用效率、加强成本控制等措施，以支持研发和业务扩张。”

利息支出不断增长

近年来，随着“海外高端制剂药品生产项目”“博瑞（山东）原料药一期项目”“泰兴原料药和制剂生产基地（一期及二期）”“博瑞吸入剂及其他化学药品制剂生产基地和生物医药研发中心新建项目（一期及二期）”等多个建设项目的持续投入，博瑞医药在建工程和固定资产合计规模持续上升。

博瑞医药称：“考虑到募集资金规模整体有限，银行贷款仍是公司工程建设的主要资金来源之一。”

此外，博瑞医药持续扩大的生产经营规模带来的营运资金需求也主要由银行借款满足。

截至2024年3月31日，博瑞医药短期借款、长期借款余额合计为17.6亿元。2021年至2023年及2024年第一季度，公司计入财务费用的利息支出分别为969.61万元、2371.04万元、4442.42万元和1391.45万元。

不断增长的利息支出对博瑞医药盈利产生了一定影响。2023年和2024年一季度，公司营收均创历史新高，分别实现11.8亿元、3.4亿元；净利润均小幅下滑，同比分别下滑15.5%、9.47%。

博瑞医药称：“通过本次定增，公司可以有效缓解资金压力，降低财务费用，增强公司盈利水平和抗风险能力。”

2024年以来，全国多省市陆续出台政策，大力支持创新药产业发展。

据麦肯锡公司统计，2022年我国创新药市场规模约为200亿美元，预计至2028年将突破500亿美元，有望成为我国医药行业增长的主要动力之一。

目前，博瑞医药已有多项在研管线，并且BGM0504注射液等创新药进入临床试验阶段。“长期来看，随着研发成果的逐步转化和商业化，创新药有望增强博瑞医药的市场竞争力和盈利能力。”柏文喜认为。