聚焦双引擎！医疗器械企业密集加码基层市场与海外市场

以往国产医疗器械企业聚焦北上广深等一线城市核心市场，而2025年中报数据显示，基层市场与海外市场正成为行业关注重点。

Wind数据显示，截至今年8月底，A股131家医疗器械/装备上市公司中，近百家在半年报提及基层市场的销售、布局或推广，2024年同期仅4家；海外市场方面，90家披露境外收入，67家同比增长，70家海外收入占比提升。

政策驱动，基层市场需求释放

从企业半年报可见，“基层市场”成高频词，多家企业提及加强体外诊断产品推广、扩大耗材在县级医院及社区卫生中心覆盖、提升基层心血管介入器械渗透率等动作。

陕西巨丰投资丁臻宇指出，集采使器械价格下降，刺激基层需求，也倒逼企业调整策略，从高价盈利转向基层市场寻增量。以归创通桥为例，2024年10次集采中标后，2025年上半年收入4.82亿元（同比+31.7%）、净利润1.21亿元（同比+76%），神经、外周血管介入产品收入分别增25.0%、46.2%，核心得益于集采带来的销量与渗透率提升。

政策层面，今年6月发布的民生意见明确推进优质医疗资源下沉，实施医疗卫生强基工程。上海微创心脉相关负责人表示，二三四线城市渗透率将进一步提高；丁臻宇也认为，基层医疗机构数量多但设备配置低，尤其是大型设备，未来将成企业新利润增长点。

出海提速，海外市场打开增量

海外市场被视为企业壮大的必由之路。上半年A股131家相关公司中，33家营收同比两位数增长，海外业务是重要驱动力。

联影医疗上半年海外收入11.42亿元（同比+22.48%），占比达18.99%，增速超国内。公司称海外高价值订单增长显著，北美、欧洲、印度等市场签约顺利，下半年收入增长将更稳健。东富龙受国内竞争加剧推动，上半年海外营收8.05亿元（同比+63.25%），增速首超国内，“出海”成提升盈利与品牌的重要策略。

归创通桥董事长赵中表示，海外布局将聚焦建立自有能力，整合目标市场的医疗合作、渠道销售网络，再嫁接自有产品，以产品力提升口碑、高效拓展业务。比邻星创投孙晓璐则认为，中国医疗器械具备人才、临床、成本、供应链优势，未来或通过更多并购重组扩张，有望重塑全球市场格局。