华润三九：中国医药“国家队”的创新实践样本

华润三九：中国医药“国家队”的创新样本，以全维布局诠释老牌药企新活力

2025年中国创新药领域在政策引导与跨境BD交易推动下迎来爆发式增长——上半年创新药获批数量创近五年新高，BD交易金额超2024年全年总和。在此浪潮中，康方生物、三生制药等biotech企业，恒瑞医药、百利天恒等民营药企各展所长，而具备国资背景的“国家队药企”同样实力雄厚。此前国务院国资委明确提出加快打造生物医药领域“国家队”，手握国民级产品“999感冒灵”的华润三九（000999.SZ），正是核心候选之一。

研发投入加码，创新管线全面布局

华润三九的创新决心体现在持续增长的研发投入上：近6年创新研发投入复合增长率约11%，2025年上半年研发费用达6.62亿元，同比激增68.99%。雄厚投入支撑起丰富的在研管线，目前公司拥有205项在研项目，覆盖中药经典名方（如芍药甘草颗粒）、双抗、细胞疗法等多元领域，展现出全维度研发布局。

创新成果已逐步落地。9月22日，华润三九控股子公司天士力（600535.SH）公告，其生物创新药“普佑克”获国家药监局批准新增急性缺血性脑卒中溶栓治疗适应证。该药作为国家“重大新药创制”专项成果，印证了华润三九在创新药赛道的突破能力。作为“国家队”成员，华润三九依托成熟产品组合的稳定现金流，在创新投入上具备新兴药企难以企及的优势，尽显老牌药企的创新魅力。

CHC全域布局：从“大单品”到“全场景矩阵”

华润三九的创新不仅聚焦前沿领域，更深入民生需求。其健康消费品（CHC）板块聚焦中国家庭常见病，实现感冒、皮肤、胃肠、止咳、骨科、儿科等家庭常用品类的全域布局，是国内少有的覆盖全场景的药企。

该板块的创新并非简单产品迭代，而是基于家庭疾病谱洞察，构建“预防-治疗-康复”全链条产品矩阵。以呼吸领域为例，经典产品“999感冒灵”为核心，陆续推出999益气清肺颗粒、999冰连清咽喷雾剂、999玉屏风口服液等新品，形成极具竞争力的呼吸产品管线，完成从“大单品”到“大品类”的跨越。

华润三九：“国家队”药企的创新跃迁，从CHC全域布局到前沿赛道突破

一、CHC板块：从“大单品”到“多品牌矩阵”，领跑家庭健康市场

华润三九在CHC领域的创新成果持续落地，尤其在呼吸道与皮肤赛道表现突出。2025年3月，公司联合中国工程院院士张伯礼团队研发的中药3.2类新药999益气清肺颗粒获批发布，该药专为呼吸道感染康复期综合症状设计，填补市场空白，有望成为CHC板块新的大单品。

皮肤领域同样成果显著。999皮炎平稳固国内皮炎湿疹品类领导地位，2025年8-9月，两款新品“米诺地尔搽剂”（用于男性型脱发、斑秃）和“二硫化硒洗剂”（用于头屑、脂溢性皮炎等）先后获批。其中，二硫化硒洗剂2024年在中国三大终端六大市场销售额超4亿元，华润三九是该品种首家过评企业，进一步强化皮肤赛道竞争力。

不同于多数药企“单品驱动”“渠道铺货”的传统模式，华润三九已实现从“大单品”到“大品类”的战略升级。除核心品牌“999”外，公司持续强化“天和”“顺峰”“澳诺”“康妇特”等子品牌，构建覆盖感冒、皮肤、胃肠等多领域的产品矩阵。稳定的CHC业务不仅巩固了公司在家庭健康市场的领先地位，更为创新研发提供了充足现金流支撑。

二、处方药领域：守正出奇，构建“中药+化药+生物药”创新格局

在处方药赛道，华润三九秉持“守正出奇”策略，既深耕中药特色，又发力全球前沿技术，展现出强劲的创新魄力。

1. 中药经典名方：筑牢特色优势

作为“国家队”药企，华润三九持续推动中药经典名方转化。截至2025年上半年，公司已获温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒、芍药甘草颗粒、益气清肺颗粒4个经典名方《药品注册证书》，其中芍药甘草颗粒登陆澳门市场；另有5个经典名方处于注册申报阶段，申报及获批数量位居行业前列，彰显在中药创新领域的领先实力。

2. 前沿赛道突破：发力双抗、肿瘤、细胞治疗

在全球热门前沿领域，华润三九同样动作频频。双抗赛道上，通过收购天士力，其PD-1/VEGF双靶点药物已进入实体瘤IIa期、结直肠癌IIb期临床试验，紧跟行业热点。肿瘤领域，公司从境外引入“first-in-class”脑胶质瘤治疗药物ONC201，获得大中华区独家权益，该药于2025年8月在美国获批，是FDA首个针对H3 K27M突变弥漫性中线胶质瘤的系统性疗法。

细胞治疗领域，2025年6月，华润三九与南京艾尔普再生医学合作HiCM188（iPSC心肌细胞）项目，该药是全球首个中美同步获批临床的iPSC心衰再生治疗创新药，目前中国处于II期临床，美国、新加坡等地区启动I/II期临床，未来有望打开千亿级心衰药物市场。

3. 创新成果兑现：普佑克新增适应症获批

9月22日，控股子公司天士力的生物创新药“普佑克”获批新增急性缺血性脑卒中溶栓治疗适应症。作为国家“重大新药创制”专项成果，普佑克具有独特溶栓机制，全身出血风险小、安全性高、再栓率低，其获批是华润三九创新价值兑现的典型案例。

三、生态级创新：“大科研”模式赋能长期发展

华润三九以“不求所在，但求所用，成果所有，利益共享”的“大科研”合作模式，构建开放的研发生态，与高校、科研院所、企业等开展产学研医联合攻关，超越传统项目合作，形成生态级创新范式。

在中国医药创新向“领跑”迈进的关键阶段，华润三九凭借深厚的品牌渠道积淀、全维度的研发布局与开放的创新生态，尽显“国家队”药企的韧性与潜力。未来，随着创新成果持续落地，其有望塑造中国医药创新的全新范式。